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            2024年中國經(jīng)濟預測

            2023-12-28 09:50| 發(fā)布者: scpanlu| 查看: 956| 評論: 0|原作者: 數(shù)據(jù)開放 |來自: 數(shù)據(jù)開放

            摘要: 財富四川根據(jù)高盛最近發(fā)布的四份經(jīng)濟分析報告做出預測分析,其中一份是關(guān)于2024年中國經(jīng)濟的預測分析。這家公司是全球著名的投資銀行和金融服務(wù)提供商,他們的報告已經(jīng)受到全球各國市場和投資者的高度關(guān)注。雖然 ... ...

              財富四川根據(jù)高盛最近發(fā)布的四份經(jīng)濟分析報告做出預測分析,其中一份是關(guān)于2024年中國經(jīng)濟的預測分析。這家公司是全球著名的投資銀行和金融服務(wù)提供商,他們的報告已經(jīng)受到全球各國市場和投資者的高度關(guān)注。雖然人們很信賴他們的經(jīng)濟報告,但咱們都明白,經(jīng)濟預測總是有些不確定的。
              01
              2024年中國經(jīng)濟總體形勢預測
              財富四川對2024年中國經(jīng)濟整體的看法是這樣的:
              中國經(jīng)濟在2023年初曾短暫復蘇,但后來增長速度開始慢下來。雖然全面解封了,但受到地產(chǎn)問題、消費者信心下滑和地方政府應(yīng)對債務(wù)問題的影響,2023年的實際GDP增長率可能在5.3%左右。
              如果不出臺更多對沖政策,明年經(jīng)濟可能會進一步下滑。這種增長疲軟會讓長期的經(jīng)濟增長預期進一步削弱。高盛覺得中國已經(jīng)進入了政策調(diào)整周期,他們預計未來幾個月政策會更加寬松。
              預測2024年中國的實際GDP增速約為4.8%。
              另外,預測政策的寬松會增強2024年上半年的經(jīng)濟增長動力。但即使中央政府支持政策增強,通貨膨脹可能還是比較溫和,核心通脹率從2023年的0.3%增長到1.3%,但仍然在政府設(shè)定的3%目標以下。
              同時也指出,盡管對2024年的增長預測比其他機構(gòu)更高,但對中國長期的經(jīng)濟增長還是持謹慎態(tài)度。未來幾年,中國經(jīng)濟會面臨人口結(jié)構(gòu)變化、房地產(chǎn)問題、地方政府債務(wù)去杠桿以及全球供應(yīng)鏈風險。
              02
              2024年中國居民消費的預測
              在2024年中國家庭消費方面的預測方面:
              我們認為消費成為2023年中國經(jīng)濟增長的主要驅(qū)動力,明年預計家庭實際消費將同比增長8.5%,尤其是因疫情受抑制的交通和娛樂支出可能超過整體居民消費增長。
              2023年第三季度,居民儲蓄率短暫上升,因疫情抑制了夏季旅行需求。
              他們覺得這種趨勢在2024年可能會延續(xù),但失業(yè)費增加可能會影響居民的收入增長。同時,居民儲蓄率也在城鎮(zhèn)化和房地產(chǎn)的影響下保持相對穩(wěn)定,有房的家庭會增加預防性儲蓄。
              03
              2024年中國房地產(chǎn)的預測
              對于房地產(chǎn),我們認為自2021年中期以來,房地產(chǎn)進入長期下行周期,很多指標出現(xiàn)急劇收縮。
              從2020-2021年最高點開始,新房銷量下降40%,新房開工下降65%,地產(chǎn)投資下降20%。二手房房價下降超過10%。
              盡管政策開始放松,但地產(chǎn)商仍面臨巨大融資壓力,八月,碧桂園利息支付違約。政策開始向大城市延伸,但力度不大??赡軙雠_降低首付比例、降息、城中村改造、公共住房政策以及資金安排等政策刺激。
              高盛認為2025年之前全國不太可能實行房產(chǎn)稅。城中村改造可能擴大規(guī)模,但不同于2015-2018年的棚改,城市范圍較小,且只影響建筑領(lǐng)域。
              由于市場過剩、融資環(huán)境不利、控制二手房市場等因素,未來幾年房地產(chǎn)仍將拖累中國經(jīng)濟。考慮到政策放松,2024年相比2023年可能稍好。
              但需警惕未來長期完工風險。盡管2023年和2024年新房完工增長兩位數(shù),但2022-2023年新房開工突然收縮將影響2025年后地產(chǎn)完工增長。
              總結(jié):自2021年中期以來,中國房地產(chǎn)一直在經(jīng)歷長期下行周期,各項指標都急劇下滑。盡管政策有所放松,但地產(chǎn)商仍面臨巨大的融資壓力。他們認為未來幾年房地產(chǎn)仍將拖累中國經(jīng)濟,盡管政策放松,2024年可能稍有改善。
              04
              2024年中國通脹水平的預測
              2023年上半年CPI大幅下降,主要是因為農(nóng)產(chǎn)品和耐用品價格下降,核心CPI基本保持在零附近。
              綜合數(shù)據(jù)分析預計2024年核心CPI將從0.3%增長到1.3%,其中豬肉價格是主要上漲驅(qū)動因素。PPI也預計從-5.4%收窄至-2.6%,同比估計2024年P(guān)PI將從-2.9%上升到0.6%。
              根據(jù)相關(guān)政策法規(guī)就數(shù)據(jù)披露的要求,關(guān)于業(yè)內(nèi)人士認為的通脹或通縮的相關(guān)情況我們不做詳細分析和解讀,可查閱國常會和國家統(tǒng)計局以及發(fā)改委的新聞發(fā)布會通報的詳細說明。
              05
              2024中國財富四川發(fā)表評論
              2024年是中國經(jīng)濟夯實復蘇基礎(chǔ)、推進結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、挖掘發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)鍵階段。
              放眼世界,外部風高浪急,全球經(jīng)濟正處于“緩步增長、高度敏感、深層轉(zhuǎn)變”的重要時刻;聚焦中國,蓄力爬坡過坎,中國經(jīng)濟將以速度換空間,在增長保持穩(wěn)定的過程中謀求發(fā)展動能的轉(zhuǎn)換、增長質(zhì)量的提升和人民福祉的改善。雖然爬坡過坎道路曲折、過程艱辛、付出可觀,但這是通往中國式現(xiàn)代化和全要素生產(chǎn)率長期提振的滄桑正道,將為中國經(jīng)濟長期可持續(xù)發(fā)展打開格局、釋放潛力、奠定基礎(chǔ)。
              2024經(jīng)濟爬坡過坎,夯實內(nèi)生增長動能
              展望2024年,中國經(jīng)濟將呈現(xiàn)“消費為主、投資趨穩(wěn)、出口恢復”漸進夯實內(nèi)生增長動能的演化趨勢,全年經(jīng)濟增速預計約為4.9%,略低于2023年但與2020-2023年間平均增速大致持平。
              盡管收入增速下滑,但是收入總量仍保持不斷增加,伴隨著城鎮(zhèn)化進程的推動,消費增長依舊發(fā)揮著積極作用。農(nóng)村消費、線上消費以及可選消費表現(xiàn)亮眼,服務(wù)消費支撐作用持續(xù)顯現(xiàn),尤其是在健康、教育和娛樂領(lǐng)域。根據(jù)新務(wù)實主義消費 ,一方面未來消費重心下沉,衣食住行等基礎(chǔ)性消費仍將作為主導的消費領(lǐng)域,另一方面對于商品配套服務(wù)的關(guān)切,服務(wù)消費潛力有望繼續(xù)進一步釋放,居民消費形態(tài)逐漸由商品消費為主向商品和服務(wù)消費并重轉(zhuǎn)變,預計2024年服務(wù)零售額同比增速將繼續(xù)明顯高于社會消費品零售額增速。
              其次,投資規(guī)模擴大成為穩(wěn)定經(jīng)濟增速的“壓艙石”。本輪房地產(chǎn)政策涵蓋調(diào)整首付比例、增量和存量房貸利率以及一線城市“認房不認貸”等多個方面,帶動房地產(chǎn)市場活躍度增加,房地產(chǎn)投資同比增速雖為負值但邊際有所改善。
              2024年,外需恢復可能仍受制于主要發(fā)達國家經(jīng)濟體經(jīng)濟增速放緩與地緣政治沖突持續(xù),發(fā)達市場進出口或?qū)⒗^續(xù)承壓。然而,對中亞、非洲、拉美等新興市場進出口有望延續(xù)較快增長,補足全年外貿(mào)動能。根據(jù)IMF預測,2024年全球商品和服務(wù)貿(mào)易同比增速約為3.5%,高于2023年2.6個百分點。受益于全球貿(mào)易的逐漸穩(wěn)定,疊加中國在制造業(yè)和高科技領(lǐng)域的競爭力提升,核心與新興產(chǎn)業(yè)進一步邁向中高端價值鏈,2024年中國外貿(mào)韌性有望進一步凸顯,支持出口恢復,并減弱其對經(jīng)濟增速的拖累。此外,“一帶一路”增長效應(yīng)將繼續(xù)顯現(xiàn)。實證結(jié)果顯示,若中國與“一帶一路”沿線國家雙邊貿(mào)易成本平均降低0.2個百分點,中國GDP增速將增加0.2個百分點 。基于與“一帶一路”共建國家雙邊、多邊合作機制,降低了貿(mào)易成本并提高了貿(mào)易便利性,將進一步支持中國外貿(mào)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化轉(zhuǎn)型。
              盡管2024年中國經(jīng)濟爬坡過坎、增速放緩,但經(jīng)濟增長速度的放緩與經(jīng)濟總量規(guī)模的持續(xù)增加并不矛盾。隨著中國經(jīng)濟總量的增大,近些年一個百分點GDP增長所帶來的經(jīng)濟總量增加以及其所創(chuàng)造的就業(yè)增量,將遠高于彼時的絕對水平。根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計,2013年中國GDP增長一個百分點帶動城鎮(zhèn)新增就業(yè)約169萬,在2018年后該數(shù)值突破200萬,并一直保持持續(xù)增加的趨勢,在2020-2023年間該數(shù)值已經(jīng)超過了250萬,這與中國城鎮(zhèn)失業(yè)率在經(jīng)濟增速放緩期間仍然保持較為穩(wěn)定改善的趨勢相互印證。就業(yè)是經(jīng)濟發(fā)展的最終表現(xiàn),從總量上來看,經(jīng)濟增長有利于創(chuàng)造就業(yè)機會毋庸置疑;從結(jié)構(gòu)上來看,有些經(jīng)濟部門比其他經(jīng)濟部門更具有就業(yè)密集性,有更多的潛力吸收更多的勞動力。
              宏觀政策搭配激活經(jīng)濟增長空間。
              面對外部奇點與內(nèi)部拐點的角力,宏觀政策搭配將尤為關(guān)鍵。根據(jù)對于2024年經(jīng)濟增長動能的判斷,中國經(jīng)濟短期仍然面臨預期偏弱和需求不足兩方面挑戰(zhàn),預計2024年積極發(fā)力的財政政策配合穩(wěn)健精準的貨幣政策有望夯實經(jīng)濟復蘇基礎(chǔ)。
              一是刺激總需求,拓寬增長空間。中央財政將在2023年四季度增發(fā)國債1萬億,通過轉(zhuǎn)移支付給地方政府,用于減災(zāi)防災(zāi)建設(shè)等八方面惠民生支出。短期來看,基于兩年基建周期累計乘數(shù)為1.763估算 ,1萬億元特別國債有望拉動名義GDP增加約1.763萬億元,預計每年帶動名義GDP增長約0.88萬億元,相當于拉動2024年名義GDP增長約0.6個百分點。同時,提前下達地方債新增限額的做法將延續(xù)至2027年,如果按照60%的上限下達,2024年地方政府一般債、專項債提前批額度分別為4320億元、2.28萬億元,有望繼續(xù)發(fā)揮地方債在穩(wěn)投資、穩(wěn)增長等方面的重要作用。不僅如此,在產(chǎn)業(yè)政策的引導下,高技術(shù)制造業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)投資有望繼續(xù)領(lǐng)跑,疊加“十四五”規(guī)劃中的重大項目推進加快,有望發(fā)揮帶動作用,支持投資增速企穩(wěn)。需求端方面,通過提高社會福利制度,提振居民消費意愿,包括增加社保、醫(yī)療、教育等方面的財政支出;通過針對性的消費刺激措施、完善收入分配制度,直接提高居民可支配收入,將進一步增強居民購買力。實證結(jié)果顯示,財政赤字長期顯著增加了新興市場國家居民消費支出,當財政赤字率上升1個百分點,居民消費支出長期將上行0.21個百分點 ??偟膩砜?,財政政策刺激總需求、維護經(jīng)濟增長的重要性顯著增強,預計2024年積極財政有望加力顯效,財政赤字率或?qū)⒗^續(xù)擴大,可能達到或超過4%,從而釋放中國財政政策彈性,進一步打開中國財政空間,以維護經(jīng)濟穩(wěn)定。與此同時,貨幣政策逆周期調(diào)節(jié)力度或增加,以配合財政發(fā)力。2024年降息、降準存在一定調(diào)整空間,穩(wěn)健精準的貨幣政策將是呈現(xiàn)小步慢走,漸進式支持經(jīng)濟增長。
              二是激發(fā)企業(yè)家精神,釋放活力空間。創(chuàng)新、可持續(xù)發(fā)展、技術(shù)進步和經(jīng)濟多元化都受益于民營企業(yè)的積極作用。民營企業(yè)家精神是創(chuàng)新的火種,激發(fā)了許多新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。創(chuàng)新不僅創(chuàng)造了新的市場,還提高了產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量,推動了競爭,為更多人提供了就業(yè)機會。新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)是數(shù)字化經(jīng)濟的核心,為其他行業(yè)提供了支持。激發(fā)企業(yè)家精神,有助于推動數(shù)字化轉(zhuǎn)型,刺激新興產(chǎn)業(yè)的增長。同樣地,節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)和新能源產(chǎn)業(yè),在推動可持續(xù)發(fā)展方面具有巨大潛力。企業(yè)家精神有助于經(jīng)濟多元化,減少了對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的過度依賴,從而增強經(jīng)濟韌性,則將有助于應(yīng)對外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境震蕩。新興產(chǎn)業(yè)的高就業(yè)彈性恰好反映了新興產(chǎn)業(yè)對于創(chuàng)新驅(qū)動的需求,也進一步鞏固了民營企業(yè)創(chuàng)造 90% 就業(yè)崗位的積極作用。
              三是呵護經(jīng)濟增長動能,創(chuàng)造改革空間。持續(xù)深化改革是提振長期經(jīng)濟增長潛力的應(yīng)有之義。一方面,在要素稟賦層面,為了更好地配置資源,要素市場化改革正在加速推進,激活了勞動力及人力資本的市場流動性。特別是勞動力自由遷移程度的增加,不僅有助于消弭城鄉(xiāng)間的不均衡,也加速了城鎮(zhèn)化的步伐。同時,提升勞動市場的靈活性,亦為發(fā)展打開了更廣闊的空間,創(chuàng)造了豐富的機遇。另一方面,在企業(yè)效率層面,改革正著力優(yōu)化企業(yè)結(jié)構(gòu)、升級管理體系、引進競爭環(huán)境,并激勵創(chuàng)新精神,旨在提升企業(yè)運作效率,激發(fā)市場競爭與創(chuàng)新活力,為經(jīng)濟帶來持續(xù)且健康的增長動力。
              新質(zhì)生產(chǎn)力積聚動能有望提升全要素生產(chǎn)率。
              長期來看,新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革則有望釋放經(jīng)濟內(nèi)生潛能,數(shù)據(jù)與技術(shù)要素生產(chǎn)率的快速增長將打開高質(zhì)量發(fā)展的新空間 ,生產(chǎn)力迭代或?qū)⒂瓉碜兏?。技術(shù)突破創(chuàng)“新”與產(chǎn)業(yè)升級增“質(zhì)”將共同塑造新質(zhì)生產(chǎn)力,有望提升全要素生產(chǎn)率,為中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展提供新動力。
              新質(zhì)生產(chǎn)力之“新”在于技術(shù)突破創(chuàng)新。
              一是以科技創(chuàng)新為驅(qū)動力形成新質(zhì)生產(chǎn)力,發(fā)揮創(chuàng)新在全面振興產(chǎn)業(yè)中的關(guān)鍵作用?!皠?chuàng)新是第一動力”,對建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系至關(guān)重要。發(fā)揮科技創(chuàng)新的增量作用,夯實未來發(fā)展的技術(shù)基礎(chǔ),聚焦新能源、新材料、先進制造和電子信息等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)以及未來產(chǎn)業(yè),將進一步增強中國經(jīng)濟發(fā)展的新動能。
              二是以科技成果轉(zhuǎn)化為核心關(guān)鍵發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力,助力新產(chǎn)業(yè)、新技術(shù)成為未來經(jīng)濟增長的新引擎。培育新產(chǎn)業(yè)是支撐新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)鍵,結(jié)合前沿理論方向與核心技術(shù)攻關(guān),共同賦能構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。通過科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新互促互進,共同提高科技成果轉(zhuǎn)化效率。
              三是以改革開放再出發(fā)為機遇加快新質(zhì)生產(chǎn)力迭代,促進新質(zhì)生產(chǎn)力的引進、吸收和應(yīng)用?!耙蚤_放促改革促發(fā)展促創(chuàng)新”,通過與世界各國的合作,分享知識、技術(shù)和資源,形成國際合作和競爭新優(yōu)勢,實現(xiàn)對內(nèi)提高自主創(chuàng)新能力,實現(xiàn)“跟跑者”向“領(lǐng)跑者”的突破,對外共同應(yīng)對全球性挑戰(zhàn),為構(gòu)建更加和諧、繁榮的國際社會作出積極貢獻。
              資料來源:財富四川,高盛,iFinD、BIS以及工銀國際,本文僅代表作者觀點,未經(jīng)授權(quán),禁止轉(zhuǎn)載他用。

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